童话里都是骗人的——细数互联网公司“联姻”后的“婚后生活”

      继7月28日国务院颁发《网络预约出租汽车经营服务管理暂行办法》,正式明确了网约车的合法地位之后,8月初,又一重磅炸弹落在了人们面前,中国出行市场份额最大的滴滴出行与全球打车应用Uber的Uber中国“联姻(合并)”(滴滴收购Uber中国,二者相互持有对方股份),双方保持品牌和运营的独立性。
      自2012年以来,中国互联网市场陆陆续续出现了行业领头企业“联姻”的案例,滴滴和优步中国的“联姻”不是第一例,也绝不会是最后一例。接下来,阿信就为你盘点一下近几年“结婚”的互联网公司,分析他们“结婚的原因”,以及并不如童话故事中所描述的“王子和公主从此幸福地生活在一起”的“婚后生活”。

      一、联姻企业大盘点

      优酷 土豆

      2012年8月23日,优酷土豆宣布100%换股合并,古永锵出任集团董事长兼首席执行官。2014年8月,优酷土豆集团成立“合一影业”,2015年8月6日,古永锵宣布优酷土豆集团更名为“合一集团”,投入现金和资源支持网生内容。

      爱奇艺 PPS

      2013年5月,百度以3.7亿美元收购PPS视频业务,将PPS视频业务与爱奇艺进行合并,二者保持品牌独立性。一年后,爱奇艺宣布,将两个视频服务品牌统一整合为“爱奇艺”,非视频服务品牌则继续使用PPS品牌。

      滴滴 快的

      2015年2月14日,滴滴打车(现滴滴出行)与快的打车宣布两家实现战略合并,双方保持各自品牌和业务的独立性。

      阿里 天天动听 虾米音乐

      2015年3月,阿里巴巴收购音乐网站天天动听、虾米音乐,组建成阿里音乐。新组建的阿里音乐继续打差异化路线。一年后,打造出新的产品“阿里星球”。

      58同城 赶集网

      2015年4月17日,58同城正式宣布以现金加股票的方式收购赶集网43.2%的股份(完全稀释后)。合并后,58同城CEO姚劲波和赶集网CEO杨浩涌担任联席CEO,两家公司保持双方品牌独立性,网站及团队军舰继续保持独立运营和发展。

      美团网 大众点评网

      2015年10月8日,大众点评网和美团网联合发布声明,宣布双方合并成立一家新公司。新公司实施双CEO制度,美团CEO王兴和大众点评CEO张涛将同时担任联席董事长,重大决策将在联席CEO和董事会层面完成;两家公司在人员架构上保持不变;并且保留各自的品牌和业务的独立自主运营。

      携程 去哪儿

      2015年10月26日,携程发布公告,携程去哪儿合并后,携程将持有去哪儿45%的股份,而百度以出售去哪儿股份的形式拥有携程25%的股份。

      阿里巴巴 合一集团

      2015年11月6日,阿里巴巴宣布全现金收购优酷土豆(合一集团)。2016年4月宣布优酷土豆实现完全私有化,正式成为阿里巴巴旗下全资子公司。

      世纪佳缘 百合网

      2015年12月7日,在线婚恋交友平台运营商世纪佳缘(上海花千树信息科技有限公司)宣布与百合网的间接全资子公司LoveWorld Inc.和FutureWorldInc.达成合并协议,将成为其旗下全资子公司。合并完成之后,世纪佳缘董事及首席执行官吴琳光担任存续公司的联席董事长和联席首席执行官,百合网也将启动公司更名程序。

      蘑菇街 美丽说

      2016年1月,蘑菇街CEO陈琪和美丽说CEO徐易容发布内部信证实蘑菇街和美丽说以完全换股的方式,按2:1的对价合并,产生一家新公司。双方合并之后,陈琪出任新公司CEO,但美丽说和蘑菇街两大品牌将独立运营,形成梯度接力,更精准地面对不同年龄层和消费力的女性用户。

      京东到家 达达

      2016年4月15日,京东集团CEO刘强东在内部信中宣布集团旗下O2O子公司“京东到家”与全国最大的众包物流平台“达达”合并。合并后,京东集团拥有新公司47%的股份并成为单一最大股东。新公司将与京东旗下京东商城、京东金融等业务紧密协同互补,形成更优质的京东品牌。而合并后的新公司包括两大业务板块:众包物流平台及超市生鲜O2O平台,其中众包物流体系使用达达品牌,而O2O平台沿用“京东到家”品牌。在新公司的管理架构中,原达达CEO蒯佳祺出任新公司的CEO,原京东到家总裁王志军出任新公司的执行董事。

      QQ音乐 海洋音乐

      2016年7月,QQ音乐腾讯以现金加资产注入的方式和中国海洋音乐(包括之前已经合并的酷狗音乐和酷我音乐)合并,成立新的音乐集团。合并之后各品牌保持独立经营,协同作战。

      二、联姻背后:领头企业图什么

      烧钱模式不可持续

      免费和补贴是移动互联网企业前期培养用户消费习惯,拓展市场实现规模经济的重要方式。但是,从长远来看,这种“烧钱”模式是不可持续的,可盈利性方面是不可靠的。
      不论是美团和大众点评网、饿了么之间的红包大战,还是滴滴和Uber中国、快的打车之间的补贴PK,亦或是58和赶集网之间的广告厮打,都是企业企图烧钱吸引用户。一旦钱“烧光了”,不仅企业面临危机,花钱“买”来的用户可能也会离开。

      资金市场困难,抱团取暖

      互联网之战在一定程度上就是资本之战,烧钱模式是资本战的外在形式之一,融资更是互联网企业发展的一大手段。没有资本,企业很难在激烈的市场竞争中站住脚。当年的大黄蜂打车就是倒在了滴滴出行的补贴轰炸之下,赶集网亦是因融资困难不得不与58合并,蘑菇街、美丽说更是因为二者出现新一轮融资困难才选择在一起。
      而企业合并,不仅可以提高企业的市场估值,更可以直接带来更多的融资机会。据公开资料显示,蘑菇街和美丽说合并估值30亿美元;58赶集估值超过100亿美元;美团和大众点评合并估值200亿美元;Uber中国和滴滴合并之后,二者保守估值350亿美元。这些公司合并后,均有企业加大对其投资力度。

      避免无效竞争,抢占市场份额

      2015年开始,整个互联网的竞争开始走向合并,在资本市场渐趋理性的环境下,稍微领先的企业都开始合并。这里的合并有两种情况:
      一种是类似于58和赶集网、携程和去哪儿、滴滴和快的、滴滴和Uber中国、美团和大众点评、优酷和土豆、爱奇艺和PPS的合并模式,这些企业业务重合率很高,二者之间的竞争很难打破现有市场占有格局,因此选择与对手企业进行合并,以强强联合换取更大的市场份额和竞争力,成为真正的行业老大。
      另一种是类似于京东到家和达达、蘑菇街和美丽说、阿里巴巴和优酷土豆、虾米音乐的合并模式,这些企业的业务重合率不高,存在差异化产品和服务,很难通过竞争让对方出局。因此,通过二者合并以覆盖更广泛的用户群,避免无效竞争便成为了更好的选择。

      BAT巨头主导

      互联网领域的竞争往往离不开互联网巨头BAT的影响。企业的发展靠资本维系,随着创业企业进行一轮又一轮的融资,创业团队的主导权越来越弱,很多决策受到资本左右。
      女性垂直电商类,腾讯是美丽说的重要股东之一,蘑菇街和美丽说合并之后,腾讯追加投资;团购外卖类,美团和大众点评合并之后,阿里巴巴退出美团投资,转投饿了么,腾讯追加投资美团大众;视频网站类,阿里巴巴收购优酷土豆,百度爱奇艺合并PPS;音乐网站类,腾讯合并海洋音乐(包括酷狗音乐和酷我音乐),阿里巴巴合并天天动听和虾米音乐;出行打车类,百度无视创业团队将去哪儿和携程旅游合并,百度、阿里巴巴、腾讯共同投资滴滴出行,此次合并更是受到BAT的鼓励。

      三、婚后生活:童话里都是骗人的

      童话的结局往往都是王子和公主幸福的生活在一起。而现实却是,即使领头企业走到了一起,他们或“形婚”(两家公司依旧保持自己的独立运营),或一方沦为另一方的附庸,又或是双方再次面临危机。

      象征性合并,独立经营

      在互联网公司合并案例中,很多都采用了联席CEO模式,例如滴滴和快的、58和赶集、美团和大众点评、世纪佳缘和百合网以及QQ音乐和海洋音乐等。另外,也有像京东到家和达达、蘑菇街和美丽说,采用单一决策的CEO模式的案例。但这些合并企业依旧保持自己的品牌和业务的独立经营,并没有完全融合为一家新公司。

      巨头产生,老二消失

      合并初期,合并企业一般采用联席CEO模式,两家企业保持品牌和业务的独立运营。但并购体系中两者的地位一定不会是对等的,随着新公司的发展,必然会出现优势一方和劣势一方。优势一方不论是管理层还是员工都会具有主导权,而劣势一方必然会丧失管理权甚至被踢出局。这不仅仅是处于权力结构的需要,而且是一个企业运营管理的需要。
      快的和滴滴合并后虽然采用联席CEO模式,但现在市面上已经见不到快的的身影;蘑菇街和美丽说以2:1对价合并,美丽说CEO徐易容只有辅助地位,合并后近千名美丽说员工主动或被动离职;58和赶集网合并之后,原赶集网CEO杨浩涌辞去联席CEO职位,60多家赶集网核心地区代理商代理权取消,近十个城市撤销代理,58首次组织架构调整实现“去赶集化”,赶集网逾千名员工被迫离职。
      从全世界的并购案例来看,采用联席CEO模式成功的案例很少。按照国际惯例,企业合并之后的融合期主要有三个阶段,一是企业文化和目标上的统一,二是公司业务的统一,三是实现真正意义上的一个公司概念。联席CEO只是对劣势一方的一颗定心丸,但作用是不可持续的,随着融合进程深入,劣势一方将被完全消化吸收。

      竞争加剧,新格局产生

      互联网之战就是服务之战、数据之战,谁能为用户提供更全面的服务,谁就赢得市场。在行业初创时期,多家企业并起,但随着竞争加剧,同类企业之间的实力差距显现,逐渐出现领头企业和边缘化小企业。领头企业合并打破现有市场份额格局,刺激竞品加大、加快创新力度和进度,而合并后的企业很可能因为融合困难、用户重合出现盈利乏力等各种不良状况,由此,新一轮的行业洗牌开始,市场格局再次变化。
      创业企业经过烧钱厮杀,资本雄厚者成为行业领头者,但这种烧钱模式无疑是杀敌一万自损八千。为了完善企业经营模式,同时获取更大的市场份额,领头企业选择与竞争对手合并,实现强强联合。
      领头企业合并可以优化现代企业管理,促使行业巨头的产生,但很难达到1+1>2的效果。

      这不仅仅是因为可能会出现的“内乱”,还有合并后的用户群重复覆盖、创新力不足、盈利乏力等局限性。所以,无论是行业巨头,还是挣扎在边缘的初创企业,在激烈的资本市场,加大创新力度、加快创新速度,为用户提供更加优质的服务才能赢得用户,赢得资本,得到更大发展。
阿信

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