怎样才算真正“看懂”了一个行业?

    引用一句古话“三百六十行,行行出状元”,世界上的行业不胜枚举,各行各业,没有什么是最有贡献的、最有价值的、最无聊的,每个行业都有它们的独特之处,但是如何才能看懂一个行业,这就有规可循了。

    一、懂行业逻辑

    行业逻辑包括行业所处的生命周期;影响行业的政治、经济、技术等外部因素;行业需求、增速和市场空间;行业盈利模式、进入壁垒以及行业集中度、竞争结构等。要投资一个行业,需要知道什么因素会导致这个行业产生变化,行业分析必然绕不开此类分析,但是分析是有深浅区别的。

    比如,投资二手车金融,要串起一套逻辑:北京的置换补贴政策怎样影响这个行业的,为什么外地开始限迁,北京置换补贴到期又如何影响北京的二手车市场。了解这些之后才能知道什么因素导致了二手车市场忽起忽落,才能对于人人车这样的产品做一个合理评估。

    还是以二手车金融为例,需要了解这个行业怎么赚钱:原有车主把车卖给二手车贩之后,这辆车走了怎样的流程才能流到买主处,以及这个过程中谁在赚钱,谁赚得多。要了解到这个行业原来是CBBBC这样一个长链,才能看懂车易拍(北京巅峰科技有限公司 )、开新帮卖(上海开新汽车服务有限公司)、车王二手车(车王(中国)二手车经营有限公司)、精真估(北京精真估信息技术有限公司)、平安好车(上海平安汽车电子商务有限公司)相互之间是竞争还是合作,才能看懂淘宝二手车对现有二手车电商到底是打击还是福音。

    假如一个分析师分析得很浅,只发现各地二手车市场size存有差异,判断为各地经济发展差距所致,那么在置换补贴到期之后,对可能到来的市场变化他会反应迟钝。资本市场上有各种古怪失策,其中大部分就是看不懂行业逻辑或者看得不深入导致的。假设真正的逻辑是A & B & C & D → E,某投资人只看到A → E,那么如果有一家公司待研究,这个人会不会发现了它的A很强就投它,不顾BCD

    假设真正的逻辑是A → B → C → D → E,某投资人只看到A → E,那么即使此人因针对A的投资获得了成功,当BCD发生变化,此人会不会意识不到变化? 

    二、建立企业评价标准

    针对某个既定的行业进行分析,那么应当知道怎样的企业在行业里算是表现优秀,怎样的企业在行业里算是表现中等,怎样的企业表现废柴。如果做不到这一点,那么根本没法称之为“看懂”这个行业。

    最通用的标准是财报,当然也有其他数据能反映企业运营情况。以零售业为例,去年新开了什么行业的多少店面?销售额增长是多少?店均销售额增长有多少?这三个数字能回答很多问题。其他指标诸如快消业的库存和周期,网站的黏性用户数量等,都可以反映出企业运营状况。

    三、建立团队评价标准

    知道怎样的人能在这个行业里取得成功,怎样的团队能在竞争中有更大的胜算,也算是看懂行业的一部分。你肯定不会在真功夫(真功夫餐饮管理有限公司)内部撕逼的那个时点给它投资,徐小平在天使之中算是非常懂看人的,毕竟在新东方(北京新东方教育科技(集团)有限公司)跟学员谈了多少年人生。他的投资成功率非常之高,一个重要因素是他建立了完善的对人评价标准。领导核心的个人领导魅力、公司团队的凝聚力、执行力都是需要去考量的,这些隐性因素可以看做软件配置,硬件配置再高端,缺少软件的支配,空壳而已。所以建立对人、团队评价的标准,是由内而外发现企业价值的需要,也是看懂这个行业的基础。

    当然了,看懂一个行业不光要靠以上三点,宏观上的大的经济环境,微观上的细分各行各业的发展规律,都会左右行业的走势。真正看懂一个行业,是能发现行业价值,并能规避行业风险,这就需要有行业警觉和行业经验,“拒绝一切空谈主义,投身实践”才是硬道理。


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