官媒提及防范金融风险重在稳定政策预期释放什么信号?

5月31日,新华社旗下《经济参考报》刊文称,防范金融风险重在稳定政策预期。金融风险可以被转化、分散,但从来不会自动消失。更重要的是,金融风险还具备自我复制、增强机制。如果不对金融风险设定可容忍的“高压线”,采取有效措施稳定金融市场预期,那么金融风险在迅速累积后将演化成失去控制的“飞弹”,后果不堪设想。  

上周四,央行已开始注意稳定金融市场预期。  

据金融时报从市场利率定价自律机制秘书处了解到的消息,在5月25日自律机制座谈会上,央行表示已关注到市场对半年末资金面存在担忧情绪,考虑到6月份影响流动性的因素较多,拟在6月上旬开展MLF操作,并择机启动28天逆回购操作,搭配好跨季资金供给,保持流动性基本稳定,稳定市场预期。  

其中提及的“稳定市场预期”,这或意味着六月上旬银行面临的MPA大考、8000亿公开市场操作到期、缴纳税款等不会出现严重的资金面问题,资金流动性或平稳过渡。同时一行三会或会更加强政策协调,并且注重和市场通气。金融去杠杆风险或缓慢释放。  

不过,华创债券认为,央行的表态(拟在6月上旬开展MLF操作等)并没有太多增量信息,6月份资金面不可过于乐观。央行表达了安抚市场的意图,恰恰表明6月份资金面面临较大的压力。当然,央行也会采取多项措施来缓和资金面的波动,那么合理的预期就是市场预期资金特别紧张的时候可能不会特别紧,那么市场预期资金特别松的时候,可能也不会特别松。此外,在央行表态后,更关注的是6月15日fed可能再度加息,央行跟还是不跟。  

天风证券态度相对乐观,其认为,央行已经关注到市场对跨季资金面的担忧,客观上金融强监管环境下也有资金面平稳的要求,预计6月虽然资金成本未必有明显下行,但波动情况可能弱于3月时。  

华泰证券也表明了乐观的态度,称金融市场对于半年末时点流动性冲击一直有较高预期,央行对于半年末时点的表态稳定了市场情绪,市场恐慌情绪得到缓释。

刁艳艳

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