确定信用额度的方法-2营运资产法

用营运资产法计算信用额度,就是以客户的最大负债能力为最大限额,并在此基础上进行修订的计算方法。该方法自1981年起在国外开始应用,在计算客户的信用限额方面具有非常实用的价值。它的基本假设是考察客户的基本偿债能力,与国外另几类企业预测模型(如Z计分模型或巴萨利模型)不同,营运资产分析属于一种管理模型,它不是用来预测客户破产的可能性,而是用来评估客户的资金和信用实力。

目前国内企业采用这种方法计算信用限额的比较少。按照国外的经验,用这种方法计算的信用额度还是比较准确的,其准确率达到95%,尤其是对于一些传统行业的企业来讲,其准确率更高。但是,这种方法也有一定的局限性,首先,其依赖分析的数据全部来源于会计报表,最后结果的准确性则完全要看数据来源的可靠性,而恰恰现在许多国内企业很难取得客户的真实会计数据。其次,该模型对于一些新兴行业的企业分析有一定局限性。但不管怎样,我还是建议企业使用这种方法,至少可以作为其他方法计算结果的参考和对比。

营运资产法的计算过程

第一步,计算营运资产规模。

营运资产指标本身就可以作为衡量客户规模和经营实力的尺度,这一指标与销售营业额无关,只同客户的净流动资产和股东权益有关。

营运资产的计算公式为: 营运资产=(营运资本+净资产)/2

其中:营运资本=流动资产-流动负债;净资产即为企业自有资本或股东权益。

从这个公式中可以看出,该方法在营运资产的计算上,不仅考虑了客户当前的偿债能力,即资本营运能力或资本流动性;而且还考虑了客户的净资产实力,即是客户的最后清偿能力。用这两个方面的综合平均值来衡量客户风险具有重要意义。因为从信用管理的角度看,仅考虑客户的流动资本和流动负债情况,还不足以反映客户的真正资本实力,因为客户可以通过长期负债的方式获得融资。仅考虑客户的净资产,则忽视了交易方对客户资本流动性的要求。所以,综合考虑客户资产的流动性和最后清偿能力是有道理的。

第二步,通过相关财务比率衡量营运资产质量。

有了营运资产的数值,可以在规模上反映客户的偿债能力,是一个总量的概念,但还不能反映这部分资产的质量。所以,我们还要引入四个常用的财务比率,以衡量其资产质量,这四个比率分别是:

流动比率=流动资产/流动负债×100%------------------------------1

速动比率=(流动资产-存货)/流动负债×100%------------------------2

短期净资产债务比率=流动负债/净资产------------------------------3

净资产债务比率=负债总额/净资产---------------------------------4

在上述比率中,前两项表示客户的资产流动性,而后两项表示客户的资本结构。流动比率越高,表明客户的短期偿债能力越高,对债权人来讲越安全,反之,风险越大;资本结构比率越高,说明客户的净资本相对越少,对债权人来讲风险越大,反之,越安全。

第三步,计算评估值

评估值 = 流动比率 + 速动比率 - 净资产短期债务比率 - 净资产债务比率

该评估值用来综合评估客户的信用能力,它不仅考虑客户的资本流动性,同时考虑了客户的资本结构,应该是全面的。

第四步,找出经验值,计算信用限额。

计算公式:信用限额=营运资产×经验性百分比率

可见,计算信用限额的关键是经验性百分比率的确定。这是一个经验性的数字,依据评估值得出,既然是经验值,就是专家结论,是信用管理方面的专家在大量经验基础上得出的数据。我们下面给出的是一般性经验值,可以作为参考,但并不能保证在任何情况下都是适用的。

1 信用额度计算表

信用限额=营运资产×经验性百分比率


评估值    

经验性百分比率

 风险类别

小于4.6

    0%      

4.63.9 

 2.5%

3.93.2 

  5% 

                      

3.22.5   

7.5%

          高           

 2.51.8

  10%

   高    

 1.81.1

12.5% 

有限

 1.10.4 

  15%

有限

 0.40.3 

   17.5%    

有限

0.30.9     

 20% 

有限

大于0.9  

   25% 

    

 

需要指出的是,针对不同的行业、经营特点的客户,根据企业信用政策的不同,上述的经验值不总是相同的。企业应该根据具体情况,在专家的帮助下,设定几种经验值。 这样,具体的计算方法就很简单。

【例】 某客户的营运资产是100万元,其评估值计算结果是 -2.3,则对应的经验性百分比为10%,那么该客户的信用限额=100×10%等于10万元。

第五步,对信用限额进行修正,确定给予客户的信用额度。 要确定实际的信用额度,还要对计算的信用限额进行两方面的修正。第一,由于信用限额的计算主要依赖于会计报表,一旦报表数据有水分,就会影响最后的结果。所以,我们要对其准确性进行修正,修正的依据是评估客户信用等级的结论,因为该结论同时考察了客户的定性和定量信息,更具准确性。第二,根据企业与客户的具体交易情况和企业的自身实力进行修正。

阿信

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